安史之乱后，聂隐娘受命刺杀一名节度使，却发现目标竟是十年前救过自己的恩人。
唐贞元年间，魏博节度使帐下第一刺客聂隐娘接获密令：刺杀沧州节度使李师道。她潜入沧州三个月，摸清所有护卫路线，却在行动前夜发现李师道腰间玉佩——那是十年前大雪夜救她于马匪刀下的少年信物。聂隐娘拒绝执行任务，反被魏博追杀。她逃到沧州后向李师道坦白一切，李师道承认当年救她是有意布局，意在今日利用她反杀魏博。聂隐娘夹在两个节度使之间，最终选择将二人密谋叛乱的证据秘密送往长安。片尾彩蛋显示，这一切都在朝廷的掌控之中。
动作设计干净利落，聂隐娘的人物质感比前作更复杂。最大的亮点是把武侠与政治谍战结合，恩仇与家国之间的拉扯非常过瘾。反转密集但不算刻意，女性视角下的忠诚探讨有新意。
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